WEMONEY研究室
王彦强
随着2024年最后一个交易日的收盘，A股今年的走势终于画上了句号。
据Wind数据显示，在31个申万一级行业中有21个行业上涨，涨幅居前的行业分别为银行、非银金融、通信、家用电器、电子和汽车，而下跌的行业有10个，跌幅居前的行业分别为建筑材料、轻工制造、食品饮料、美容护理、农林牧渔和医药生物。
在众多行业板块中，银行板块以34.39%的涨幅位居首位，成为了2024年A股市场中最耀眼的明星。而据WEMONEY研究室梳理，A股42家上市银行中有41家上涨，上涨家数占比超过90%。其中，上海银行涨幅最高，达到68.98%。
而随着银行板块的持续上涨，工商银行也以2.47万亿元的总市值，超越贵州茅台，登顶A股市值“一哥”。据了解，目前，A股市值前十名公司，有5家银行股，剩余为贵州茅台、中国石油、中国移动、宁德时代和中国人寿。
华泰证券相关研究中指出，年初以来银行板块受益于红利和稳健属性，逆势积累近35%涨幅，近期政策方向切换推动大盘估值经历系统性提升，进入盘整震荡阶段。展望明年，银行业绩有望企稳，政策组合拳有利于修复政信类、地产类资产悲观预期，驱动估值修复，同时宏观资产负债表改善、风险偏好回暖有利于提升优质银行估值溢价。
11家银行涨幅超50%，仅兰州银行一家下跌
据Wind数据显示，年初至今，银行板块累计涨幅34.39%，在31个申万一级行业中排名第一，表现亮眼。
具体来看，在A股42家银行中，共有41家录得上涨，其中有36家涨幅超过20%，27家涨幅超30%，11家涨幅超过50%。而涨幅超过50%的11家银行分别为上海银行、沪农商行、成都银行、浦发银行、南京银行、渝农商行、江苏银行、杭州银行、农业银行、工商银行和华夏银行。
其中，上海银行以69.98%的涨幅，位列行业第一。沪农商行、成都银行、浦发银行涨幅也超60%，分别为62.52%、61.32%和61.14%。值得注意的是，在涨股超50%的银行中，有5家城商行、2家国有行、2家股份行和2家农商行。
另外，涨幅在30%—50%的银行有16家，分别为招商银行、齐鲁银行、中国银行、北京银行、建设银行、中信银行、交通银行、光大银行、重庆银行、邮储银行、长沙银行、平安银行、苏州银行、常熟银行、青岛银行和苏农银行。这其中，有7家城商行，4家国有行，4家股份行和1家农商行。
值得注意的是，在42家上市银行中，只有兰州银行一家下跌，跌幅为1.27%。
从加权净资产收益率来看，42家上市银行普遍都在4%以上，有7家在10%以上，分别为杭州银行、成都银行、江苏银行、招商银行、南京银行、常熟银行和宁波银行，ROE分别为13.51%、13.16%、12.25%、11.54%、11.31%、11.22%和10.88%。
ROE在5%—10%的银行有33家，依次分别为长沙银行、苏农银行、苏州银行、平安银行、齐鲁银行、沪农商行、张家港行、青农商行、邮储银行、无锡银行、重庆银行、渝农商行、瑞丰银行、建设银行、兴业银行、农业银行、北京银行、上海银行、浙商银行、中信银行、工商银行、光大银行、中国银行、紫金银行、厦门银行、贵阳银行、交通银行、江阴银行、青岛银行、西安银行、华夏银行、浦发银行和郑州银行。
股价的涨幅并不一定和ROE有直接的强因果关系，但ROE较高的银行往往涨幅靠前。
4家市值超万亿，仍有13家待分配中期红利
在42家银行中，截至2024年12月31日收盘，市值过万亿的有4家，依次分别为工商银行、建设银行、农业银行和中国银行，市值分别为2.47万亿、2.2万亿、1.87万亿、1.62万亿。
市值在5000亿—10000亿的有3家，依次分别为招商银行、交通银行和邮储银行，市值分别为9911.40亿元、5770.21亿元、5632.35亿元。市值在1000亿—5000亿的有12家，依次分别为兴业银行、中信银行、浦发银行、平安银行、光大银行、民生银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、上海银行和华夏银行。
另外，据WEMONEY研究室统计，目前一共有22家上市银行宣布中期分红，仍有13家未分红，未分红金额超2500亿元。
而据最新公告显示，工商银行和邮储银行分别计划在2025年1月7日、8日实施分红511.09亿元和146.46亿元。据各银行公告和业绩说明会等披露，六大国有行将于2025年1月集中实施2024年中期派息，拟合计派发现金约2048亿元。
此外，光大银行、华夏银行、北京银行、江苏银行、重庆银行、渝农商行和紫金银行仍未中期分红。
展望后市，中金研究指出，银行业预计2025年息差保持平稳，收窄幅度小于2024年，存贷款利率或以同频同幅度方式进行调整。同时，资本补充压力缓解，预计2025年银行资本补充压力较2024年放缓，主要由于资产增速可能放缓，银行分红率或仍保持稳定，对部分大行的资本补充方案也有望落地。整体来看，2025年银行板块利润仍有较大概率保持正增长，仍属于稳健高股息标的。驱动银行板块在2024年走牛的因素，在2025年大概率仍会延续。
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